国信证券：维持腾讯控股(00700)“优于大市”评级 三项业务全面向上

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，腾讯控股(00700)业绩稳健，并蕴含较大发展潜力，长期成长潜力较大的业务比如微信电商爆发以及AIAgent赋能并未包含在当前盈利预测中。腾讯生态里用户+场景的天然优势仍然使得腾讯为AI时代最佳卡位的企业之一。考虑到游戏业务表现优秀，预计2025-2027年公司调整后净利润分别为2593/2979/3374亿元，上调幅度1%/1%/1%。继续维持“优于大市”评级。

该行预计，腾讯25Q3实现营收1888亿元，同比增长13%。另预计三季度网络广告持续受益广告库存释放和AI;游戏业务长青游戏表现良好，《三角洲行动》表现优秀;金融科技业务维持双位数增长。2025Q3，预计Non-IFRS下经营利润735亿元，同比增长20%(没有联营公司以及税率影响)。预计实现Non-IFRS下归母净利润667亿元，同比增长12%;Non-IFRS下归母净利润率35.4%。

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