调研速递|浙江宏昌电器接待西南证券等17家机构调研 详解净利润下滑原因及汽车零部件增长预期

来源：新浪证券-红岸工作室

10月21日，浙江宏昌电器科技股份有限公司（以下简称“浙江宏昌电器”）在上海接待了西南证券、财通证券、东北证券等17家机构的特定对象调研。公司总经理陆灿、副总经理兼董事会秘书佘砚出席，就净利润波动、业务增长点、机器人产业链布局及外延并购等市场关注问题与投资者进行深入交流。

净利润下滑主因：费用增加与原材料涨价双重承压，多举措降本应对

针对净利润下滑问题，公司解释称主要受多项费用及核心原材料价格影响。具体来看，股份支付费用、可转债计提费用的增加，叠加募投项目转固后折旧成本上升，对利润端形成压力；同时，公司核心原材料铜价持续高位运行，进一步挤压了产品毛利率。

为改善盈利水平，公司已采取针对性措施：通过期货套期保值工具锁定铜采购成本，稳定原材料价格波动风险；同步推进采购降本、研发降本、管理降本等多维度举措，从供应链、生产端及管理效率层面优化成本结构，力争提升净利率水平。

家电与汽车零部件业务双轮驱动，汽车板块2025年有望大幅增长

在家电零部件业务方面，公司计划依托现有客户资源推进品类扩充，提升整机产品价值量；同时加大海外市场及智能马桶业务的资源投入，目标提升这两项业务的收入占比，优化现有收入结构。

汽车零部件业务成为增长亮点。公司透露，经过近年布局，该业务已从注塑结构件拓展至附加值更高的门板总成业务，目前重要客户的门板总成项目已实现批量供货。由于2024年汽车业务基数较低，公司预计2025年全年汽车零部件业务将实现“较大幅度增长”，并基于现有定点项目及客户合作情况，为2026年制定了较高的增长目标。

押注机器人赛道：投资良质关节布局减速器，核心团队具备日系背景

在新兴业务布局上，公司于2024年切入机器人产业链，选择关节和减速器作为投资方向，目前持有良质关节30%股权。据介绍，良质关节核心团队来自日本知名减速器企业，拥有20年行业经验，在客户拓展中具备先发优势，已与逐际动力、宇树、五八智能、蓝思等多家国内人形机器人公司建立合作关系。

公司表示，良质关节位于平湖的新制造工厂已初步搭建完成，年初投资时已约定优先并购权，目前正与相关股东沟通以提升持股比例，但具体进展需以公告为准。不过公司同时提示，良质关节当前在手及执行订单规模较小，对公司财务指标影响有限，投资者需理性决策。

外延并购持续推进，与尼得科合作有望深化

外延并购方面，公司明确内生发展与外延并购为既定战略。除良质关节外，公司参与的并购基金正在顺利推进，未来将持续关注“具有良好发展前景、稳定营收和利润规模”的标的。

合作方面，公司透露2025年9月以来，董事长陆宝宏及总经理陆灿与尼得科传动中国区领导已进行频繁沟通，聚焦业务对接与深化合作，未来计划随同尼得科传动中国区领导前往日本总部拜访。

公司强调，本次投资者交流严格遵守《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》，未出现未公开重大信息泄露情况。

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年10月21日 地点 上海 上市公司接待人员 总经理：陆灿；副总经理、董事会秘书：佘砚 参与机构（部分） 西南证券、财通证券、东北证券、国海证券、九方智投、国盛证券、长城证券、青骊投资、中泰证券、方正证券、长信基金等17家

（注：上述表格内容根据公司投资者关系活动记录表整理）

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