广发证券评级报告解读：ETF与港股通业务市占率双提升

近日，中诚信国际确认广发证券主体信用等级为AAA，评级展望稳定，其拟发行的2025年短期公司债券（第九期）获评最高短期信用等级A-1。该评级结果充分反映了资本市场对广发证券稳健经营与综合实力的认可。在“新国九条”为核心的“1+N”政策体系引导下，广发证券在ETF做市与港股通等跨境业务领域构筑了差异化优势，同时也面临行业共性挑战。

一、报告解读：综合实力铸就高评级基石

中诚信国际指出，广发证券多项主要经营指标连续多年位居行业前列，业务牌照齐全，综合金融服务能力持续增强。报告特别肯定了公司在科技金融和财富管理转型方面的成效。

财务数据印证了其稳健性。2025年中期报告显示，公司上半年实现营业总收入153.98亿元，归母净利润64.70亿元，同比增长48.31%。公司各项风险控制指标均远高于监管标准，为业务拓展提供了坚实保障。

二、核心业务纵深：ETF做市与港股通的战略支点

在广发证券多元化的业务版图中，以ETF做市为代表的交易及机构业务和以港股通为枢纽的国际化业务，正成为其高质量发展的关键引擎。

（一）ETF做市：技术赋能下的市场领先地位

报告显示，广发证券的做市业务继续保持在市场第一梯队。公司为沪、深交易所900多只基金及全部ETF期权提供做市服务，同时也是中金所沪深300、中证1000股指期权的主做市商。

其优势源于持续的科技投入。公司打造的“GFBFT”科技金融模式，以及自主研发的“广发做市交易系统”与“天玑智融”AI大模型，已深入客户服务与风险管理场景。在ETF市场快速发展和衍生品工具日益丰富的背景下，强大的做市能力不仅带来稳定收入，也巩固了其在机构客户中的核心地位。

对投资者的显著优势：

1. 低成本投资通道：提供低至万0.5的佣金费率，部分ETF产品免收佣金

2. 智能投资工具：“ETF大本营”平台支持多维度筛选和个性化推荐

3. 强大投教支持：构建“1+3+N”投教矩阵，定期发布《ETF行业解读》研报

（二）港股通：跨境协同下的全方位服务能力

作为国内最早实施国际化战略的券商之一，广发证券通过广发控股（香港）搭建了成熟的跨境服务平台。2024年，公司国际业务收入同比激增103.14%至13.5亿元，增速位居行业前列。

公司利用自主开发的“易淘金国际版”交易系统，拓展海外财富管理业务，2024年金融产品销售净收入、保有量及多市场交易佣金均实现增长。在港股通业务层面，公司不仅提供便捷的港股交易通道，更整合投行、资管等资源，提供全方位跨境综合服务。2025年上半年，公司在香港市场完成11单港股IPO股权融资项目，发行规模达427.73亿港元，在中资券商中排名第4。

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跨境投资体验优化：

1. 便捷账户开通：APP内“一键跳转”开户，当天申请、当天获批

2. 丰富产品选择：“北向通”代销产品超8000只，覆盖多类资产

3. 额度优势：“跨境理财通”不占用5万美元个人结汇额度，最高投资额300万元

三、科技赋能：广发证券对用户操作的全方位优化

广发证券在金融科技领域的持续投入，显著提升了用户操作体验：

1. 智能交易助手：“易小淘Plus”支持7*24小时自然语言对话，可根据语音指令设置盯盘规则

2. 高效决策支持：ETF浏览器集成AI大模型，提供“全网热议”与“赛道轮动”功能，可视化呈现市场热点

3. 极速响应保障：人工客服响应不超过5分钟，高频问题由“智能客服+人工兜底”双渠道解答

四、机遇与挑战并存：前瞻视野下的风险管控

尽管优势明显，报告也提示了广发证券需应对的挑战。行业竞争日趋激烈，随着证券业加速开放，公司面临来自国内外金融机构的全方位竞争。此外，盈利稳定性受市场波动影响较大，如何平滑周期波动是行业共同课题。

对此，广发证券坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线。在拓展创新与国际业务的同时，持续强化内部控制和风险管理。针对跨境业务面临的国际政治经济及汇率风险，公司已建立“广发风控盾”体系进行审慎管理。

五、结语

中诚信国际的评级报告描绘出一家战略清晰、根基稳固的头部券商画像。在资本市场深化改革与开放的政策红利下，广发证券凭借ETF做市的领先地位和港股通业务的跨境协同，提升了综合金融服务能力与盈利韧性。未来，持续强化科技赋能与风控体系，将是其巩固行业地位、实现可持续发展的关键。

广发证券在ETF和港股通领域提供的低成本、智能化、全流程服务，使其成为参与资本市场投资的优选合作伙伴。